Газпромнефть отчитался по МСФО за полугодие и дал разбивку поквартально (за 2022 и за 2023 год), за что ему большое спасибо — по крупицам можно собрать нужную информацию. Ранее Газпромнефть отчитался по РСБУ, писал о нем тут:

Газпромнефть: открывает отчетность и новые арктические горизонты? Ждем высоких дивидендов

Ранее было много аналитиков скептиков, что «высоких дивидендов и прибыли как в 2022 году у нефтегаза уже не будет» — в отчетности же видно, что это не так (и это было ожидаемо нами)

В квартальном разрезе чистая прибыль выглядит небольшой, если сравнивать с «лучшей конъюнктурой» на рынке нефти для России в 1 полугодии 2022 года (тогда еще и Европа была открыта для экспорта)



Но правильнее «разбить» на полугодия и «достать» прибыль по МСФО за 1 полугодие у Газпромнефти из отчета Газпрома:


( Читать дальше )

МТС отчитался за 2 квартал — сейчас активное время для сбора денег на дивиденды за 2023 год



Компания не в фокусе — быстро пробежимся по основным результатам

Рекордная квартальная выручка, почти подошла к 150 млрд за квартал. Прибыль тоже в норме



( Читать дальше )

Эн+ — уникальный актив на Московской бирже хотя бы потому, что это одна из немногих возможностей купить долю в компании частных ГЭС (обычно ГЭС контролирует государство). Маржинальность гидроэлектростанций можно будет увидеть в посте далее (более того она в 2023 году даже выросла).

Базовые посты с разбором бизнеса Эн+ тут:

Когда Эн+ даст дивиденды акционерам и как правильно считать прибыль основной компании Олега Дерипаски?

En+: лакомый value актив

Все посты Мозговика про Эн+ тут:

smart-lab.ru/allpremium/?ticker%5B%5D=ENPG

ДИСКЛЕЙМЕР: мы считаем акции ЭН+ имеет большой фундаментальный потенциал, но существенное ограничение в виде отсутствия дивидендов (нарушение дивидендной политики) пока не предполагает в акциях интересную инвест идею. Акции забыты, цены на алюминий на дне (дочка в виде РУСАЛа в операционном убытке), поэтому пока просто наблюдаем за активом.

Результаты РУСАЛа за 1 полугодие 2023 года описывал тут:

https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/931873.php (если коротко все грустно и возможно мы на дне цикла)

( Читать дальше )

РУСАЛ отчитался по МСФО за 1 полугодие — ранее делал прикидки, что акции стали неинтересными после новой мега стройки глиноземного завода в Ленинградской области тут 

https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/913853.php

Разбор компании как бизнеса был тут больше года назад (цены на алюминий были другие и ГМК платил жирные дивиденды — учтите это):

smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/810110.php

С другой стороны — может ли девальвация тут сильно помочь? В теории при 100 рублей за доллар картина сильно меняется, но дивидендов компания не платит

Начнем с операционных показателей, потом финансовые и собственные расчеты (в том числе влияние девальвации на себестоимость, а не только на стоимость алюминия)

В бокситах ускорение — видимо нарастили производство в Африке? Не зря там ЧВК Вагнер работает.

( Читать дальше )

АЛРОСА решила раскрыть результаты за 1 полугодие 2022 и 2023 года — требование ЦБ начинает действовать и скрыть данные от миноритариев уже невозможно!

Напомню, что мы оперативно следим за показателями АЛРОСЫ через косвенные источники — Сахстат и данные таможни, серия постов про Алросу тут:

https://smart-lab.ru/allpremium/?ticker%5B%5D=ALRS

Разбор компании, как бизнеса тут (бизнес уже недешев, как было по 65 рублей!):

https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/909947.php

Отчет нельзя назвать плохим, скорее ожидаемым. Выручка на уровне 2022 года и близка к рекордным значениям, прибыль ниже (почему об этом позже)

Операционная прибыль упала на 20 млрд рублей

( Читать дальше )

ГМК выпустил финансовый отчет по МСФО за полугодие. ранее его прикидывал в этом посте по операционным результатам:

ГМК Норникель: прикидываем финансовые результаты по операционному отчету + апдейт модели до 2027 года

Сначала посмотрим графически на основные показатели — потом сверим часы с моим прогнозом за 1 полугодие, а потом небольшой конспект встречи менеджмента ГМК Норникель с аналитиками, я там тоже был (мед пиво пил), и сумел задать 1 вопрос, наиболее интересный в текущей ситуации!

Прибыль и выручка не растет вместе с ценами на металлы (ожидаемо)

Операционная прибыль также не вызывает оптимизма, но и паниковать не стоит — просто “возврат к норме” после взрывных 21-22 годов из-за аномально высоких цен на палладий

( Читать дальше )

НОВАТЭК вчера впервые открыл отчеты по РСБУ и МСФО, раньше мы гадали на них по обратным расчетам исходя из дивидендов. 

По МСФО картина выглядит следующим образом:

( Читать дальше )

Только вчера написал про дивиденды Роснефти, как они выкатили пресс релиз из отчета по МСФО за 1 квартал. Заслуживают респекта за «открытость». хоть такое — всяко лучше чем гадание по звездам в ЛУКОЙЛе и Газпромнефти.

Операционные показатели без сюрпризов — хотя Роснефть успешно заменила Exxon и вышла на полку по добыче нефти в Сахалин-1


В добыче газа хорошая прибавка (он вам не Газпром)


( Читать дальше )

Совкомфлот выкатил отчетность за 1 квартал, все ожидаемо блестяще. Есть смысл даже сравнивать квартальные показатели к прошлым ГОДАМ, а не кварталам.




Правда вспоминаем, что Совкомфлот платит дивиденды от скорр прибыли на различные переоценки и расходы по хеджированию



( Читать дальше )

Сегежа — многими любимый актив, но не мной (плотно проанализировал бизнес еще в ноябре и понял, что он неинтересен в текущей ситуации: Сегежа — покупаем дешевый российский лес или не всё так просто?) 

Начинаем традиционно с операционных показателей и производства. Они падают по всем фронтам

Основная маржа исторически — в пиломатериалах. Пока очень далеки от планов в 3 млн м3 — кажется это нереально в текущих условиях.

В бумаге все так же


( Читать дальше )